Лістынг кампаніі прадугледжвае размяшчэнне акцый на афіцыйнай біржы. Насуперак распаўсюджанаму меркаванню, каціроўка акцый на біржы не заўсёды прадугледжвае продаж акцый для прыцягнення капіталу, але можа быць зроблена для ўмацавання карпаратыўнага кіравання, паколькі гэта прыносіць больш высокі ўзровень кантролю і, такім чынам, патрабуюцца больш высокія ўзроўні адпаведнасці. Продаж акцый для прыцягнення капіталу называецца першапачатковай публічнай прапановай (IPO), прычым сума, якая была прыцягнута з выпуску, вядома загадзя, і калі на рынку не патрабуецца капітал, гэта называецца лісцінгам па ўвядзенні.
У артыкуле
- Прычыны кампаніі выбіраюць, каб трапіць у спіс на біржы
- Сегменты рынку NSE, на якіх кампаніі трапляюць у спіс
- Шляхі, па якіх кампаніі могуць патрапіць у спіс на розных сегментах рынку
- Зацвярджэнне для спісу
- Важныя меркаванні перад спісам
- Патрабаванні да ўдзелу ў публічным размяшчэнні акцый і лістынгу
- Выключэнне з правілаў пералічэння
- Працягваюцца абавязацельствы
- Палітыка і падатковыя льготы для рынкаў капіталу
- Прычыны, па якіх кампаніі аддаюць перавагу не трапіць у спіс на NSE
Прычыны кампаніі выбіраюць, каб трапіць у спіс на біржы
Ёсць шмат прычын таго, што кампанія можа выбраць спіс на біржы, акрамя прыцягнення капіталу, якія ўключаюць:
- Каб атрымаць доступ да рынкаў капіталу ў будучыні - Рынкі капіталу прапануюць гатовую форму фінансавання для кампаній, што дазваляе ім з большай лёгкасцю прыступаць да планаў росту і пашырэння альбо фінансаваць свой абаротны капітал.
- Для адкрыцця кошту акцый - Лістынг дазволіць гандляваць акцыямі кампаніі на афіцыйнай біржы, прычым кошт вызначаецца рынкавым попытам і сіламі прапановы. Гэта дазволіць генераваць рыначную ацэнку кампаніі
- Для павышэння празрыстасці і раскрыцця інфармацыі для грамадскасці - Калі кампанія складае спісы, яна падлягае рэгуляванню, і, такім чынам, ёй трэба будзе раскрываць пэўную карысную інфармацыю інвестарам
- Палепшыць практыку карпаратыўнага кіравання - Ад пералічаных кампаній чакаецца, што яны будуць прытрымлівацца практыкі карпаратыўнага кіравання, прадпісанай нарматыўнымі актамі
- Для павышэння іміджу кампаніі - Пералічаныя кампаніі звычайна добра вядомыя грамадскасці і разглядаюцца як больш празрыстыя і вартыя даверу, прайшоўшы жорсткія выпрабаванні рэгулятара. Гэта паслужыць умацаванню даверу да кампаніі і адкрыццю дзвярэй для карабля, які можа вывучыць магчымасці
- Для забеспячэння існуючых акцыянераў ліквіднасцю іх акцый - Пасля таго, як акцыі кампаніі пералічаныя на біржы, акцыянеры маюць магчымасць выйсці са сваіх акцый па жаданні інвестарам на рынку капіталу
- Палегчыць яму перакрыжаваны спіс іншых біржаў - Пасля таго, як кампанія ўжо паспяхова выйшла на біржу, яна ўжо прайшла працэдуру кантролю і належнай асцярожнасці і прайшла ўвесь працэс лістынга, таму працэс лістынга на іншай біржы будзе менш стомным
Сегменты рынку NSE, на якіх кампаніі трапляюць у спіс
Рынак NSE вырас з моманту яго стварэння ў 1954 г. Самыя апошнія падзеі - увядзенне ў дзеянне GEMS, увядзенне гандлю вытворнымі фінансамі, REIT і фонды, якія гандлююцца на біржы. У 2001 г. NSE быў падзелены на тры сегменты рынку ў залежнасці ад тыпу інвестыцый і тыпу класа актываў, а ў 2013 г. быў уведзены чацвёрты сегмент, каб даць МСП магчымасць выйсці на рынкі капіталу і развіць свой бізнес.
a. Асноўны сегмент інвестыцыйнага рынку (MIMS)
Гэта асноўны сегмент NSE, дзе праходзіць большасць кампаній. Ён падыходзіць для вялікіх кампаній, якія існуюць на працягу больш доўгага перыяду часу, паколькі ён патрабуе прадстаўлення па крайняй меры 5-гадовай праверанай фінансавай інфармацыі, 3 з якіх павінны быць прыбытковымі; 50 мільёнаў Ksh цалкам выплачаны статутны капітал і 100 мільёнаў Ksh у актывах.
б. Сегмент альтэрнатыўнага інвестыцыйнага рынку (AIMS)
Гэты рыначны сегмент лепш падыходзіць для сярэдніх кампаній, якія маюць прынамсі 20 млн. Кшш актываў і 20 млн. Кшш цалкам выплачанага статутнага капіталу на момант лістынгу.
c. Сегмент рынку нерухомых каштоўных папер (FISMS)
Гэты сегмент быў распрацаваны, каб уключыць лістынг і другасны рынак, якія гандлююць каштоўнымі паперамі з фіксаваным прыбыткам, у асноўным карпаратыўныя і дзяржаўныя аблігацыі.
д. Сегмент рынку прадпрыемстваў росту (GEMS)
GEMS быў створаны для забеспячэння рэгуляванай платформы, дзякуючы якой МСП маглі атрымаць доступ да больш танных фондаў рынку капіталу і атрымаць выгаду з нарматыўнай асяроддзя, якое ідзе ў камплекце, спрыяючы карпаратыўнаму кіраванню і празрыстасці. Яго патрабаванні былі менш жорсткімі для размяшчэння кампаній з меншым ростам, з такімі патрабаваннямі, як мінімальная велічыня актываў фірмы і рэкорд рэнтабельнасці, прадстаўленне праверанай справаздачы толькі за год, які папярэднічае годзе лістынга, і мінімум 10 млн кш. выплачаны статутны капітал.
Шляхі, па якіх кампаніі могуць патрапіць у спіс на розных сегментах рынку
Вось кароткі агляд спосабаў, па якіх кампаніі могуць патрапіць у спіс на розных сегментах рынку.
a. Першапачатковая публічная прапанова (IPO)
Гэта самы распаўсюджаны тып лістынга і той, які звычайна няправільна тлумачыцца як адзіны спосаб, калі кампанія можа праводзіць спіс на біржы. IPO ўключае ў сябе кампанію, якая выпускае новыя акцыі, у той час як лістынг на абранай біржы азначае, што новы набор акцыянераў у насельніцтва купіць акцыі па зададзенай цане акцый, і, такім чынам, кампанія, якая прыцягвае капітал ад практыкаванняў.
б. Пералік па ўводзінах
Гэты тып лістынга адбываецца, калі кампанія бярэ свае існуючыя акцыі і спісуе іх на біржы. Улічваючы тое, што названая кампанія пералічвае акцыі, якія ўжо былі цалкам аплачаны, мэтай лістынга пры ўвядзенні з'яўляецца не збор капіталу неадкладна, а магчымасць атрымання гэтага пазней, калі кампанія мае патрэбу ў капітале. Гэта толькі забяспечвае кампанію з рэгуляванай асяроддзем, у якой яна будзе працаваць, і платформу для гандлю акцыямі з дзяржаўнымі інвестарамі на рынках капіталу.
c. Перакрыжаваны спіс
Гэта адбываецца, калі кампанія, якая ўжо каціруецца на адной фондавай біржы, прымае рашэнне пра вынік на іншую біржу, каб атрымаць больш шырокі спектр доступу да капіталу з розных юрысдыкцый і розных інвестараў.
д. Зваротны спіс
Гэта рэдкая разнавіднасць стратэгіі лістынга, дзякуючы якой кампанія, якая не знаходзіцца на біржы, набывае акцыю, якая прайшла ў спіс, і аўтаматычна пералічваецца ў сілу гэтай здзелкі. Гэта звычайна, калі кампанія, якая хоча атрымаць доступ да рынкаў капіталу, таксама хоча пазбегнуць часу і выдаткаў, затрачаных на звычайны спіс.
Зацвярджэнне для спісу
Улада рынкаў капіталу дае дазвол на спіс усіх публічных прапаноў і разлік каштоўных папер на любой біржы каштоўных папер у Кеніі. Біржа каштоўных папер можа ўхваліць спіс каштоўных папер на сегменце рынкавага росту, калі гэтая бяспека не прапаноўваецца насельніцтву і пералік ажыццяўляецца шляхам увядзення.
Важныя меркаванні перад спісам
a. Прызначэнне саветніка па транзакцыях або прызначаны дарадца
- Любая кампанія, якая прапануе прапанаваць свае каштоўныя паперы насельніцтву альбо грамадскасці, павінна назначыць кансультанта па транзакцыях, які нясе адказнасць за забеспячэнне прапановы каштоўных папер у адпаведнасці з Законам і нормамі, выдадзенымі там (Рэг. 5А). (1))
- Эмітэнт, які імкнецца занесці яго ў сегмент рынку росту прадпрыемства, абавязаны прызначыць намінаванага саветніка пісьмовым кантрактам і гарантаваць, што ён мае намінаванага дарадцы ўвесь час. Чакаецца, што намінаваны дарадца пракансультуе і накіруе эмітэнта па пытаннях прымянення патрабаванняў да спісу рынкавых сегментаў Growth Enterprise, а таксама кіруе падачай заявы на лістынг і ўсю іншую дакументацыю на Біржу каштоўных папер і забяспечыць яе паўнату і карэктнасць перад падачай. (Рэг. 10А. (1))
б. Меркаванні карпаратыўнага кіравання
- Кампанія павінна мець як мінімум трэць савета ў якасці выканаўчых дырэктараў
- Кампанія павінна стварыць рэвізійную камісію ў адпаведнасці з рэкамендацыямі па карпаратыўным кіраванні, выдадзенымі Упраўленнем рынкаў капіталу
- Старшыня таварыства не можа займаць такую пасаду ў больш чым двух акцыянерных таварыствах адначасова, каб забяспечыць эфектыўны ўдзел у савеце
- Галоўны фінансавы дырэктар і кіраўнік аддзела бухгалтарскага ўліку з'яўляюцца членамі Інстытута сертыфікаваных бухгалтараў, створаных у адпаведнасці з Законам аб бухгалтарах.
- Сакратар кампаніі кожнага эмітэнта з'яўляецца членам Інстытута сертыфікаваных дзяржаўных сакратароў Кеніі, створанага ў адпаведнасці з законам аб сертыфікаваных дзяржаўных сакратарах Кеніі.
- Аудытар кампаніі павінен быць членам Інстытута сертыфікаванай грамадскасці
- Бухгалтары і павінны адпавядаць Міжнародным стандартам аўдыту
c. Іншыя меркаванні перад спісам
- Кампанія павінна перагледзець Мемарандум і Статут, каб яны ўзгаднілі кіруючыя прынцыпы па карпаратыўным кіраванні грамадскіх кампаній у Кеніі згодна з Законам аб рынках капіталу.
- Кампанія павінна мець рэестр кампаній, які будзе весці рэестр акцыянераў кампаніі
- У Статут кампаніі неабходна ўнесці змены, каб яны адпавядалі Правілам Цэнтральнага дэпазітарыяла і Закону аб цэнтральных дэпазітарыях 2000 года ў дачыненні да палажэнняў, якія тычацца імабілізаваных каштоўных папер
д. Іншая інфармацыя пра лістынг (дастасавальна да ўсіх сегментаў рынку)
- Асоба дырэктараў, вышэйшага кіраўніцтва і дарадцаў (г.зн. асоб, якія адказваюць за раскрытую інфармацыю)
- Прапанова статыстыкі і чаканы графік
- Інфармацыя пра эмітэнта
- Аперацыйны і фінансавы агляд і праспект (нядаўняе развіццё і перспектывы групы)
- Дырэктары і супрацоўнікі
- Асноўныя здзелкі акцыянераў і звязаных з імі бакоў
- фінансавая інфармацыя
- Прапанова і спіс
- вендары
Патрабаванне | Крытэрыі асноўнага сегмента інвестыцыйнага рынку | Крытэрыі сегмента рынку альтэрнатыўных інвестыцый | Крытэрыі росту рынкавага сегмента прадпрыемства |
Статус інкарпарацыі | Публічная кампанія, абмежаваная акцыямі і зарэгістраваная ў адпаведнасці з Законам аб кампаніях (кап. 486 законаў Кеніі) | ||
Акцыянерны капітал | Мінімальны дазволены выпушчаны і цалкам аплачаны звычайны акцыянерны капітал у пяцьдзясят мільёнаў шылінгаў | Мінімальны дазволены выпушчаны і цалкам аплачаны звычайны акцыянерны капітал у дваццаць мільёнаў шылінгаў | Эмітэнт павінен мець мінімальны дазволены і цалкам аплачаны звычайны акцыянерны капітал у дзесяць мільёнаў шылінгаў; і эмітэнт павінен мець не менш за сто тысяч выпушчаных акцый |
Чыстыя актывы | Чыстыя актывы непасрэдна перад публічным размяшчэннем акцый або размяшчэннем акцый не павінны быць менш за сто мільёнаў шылінгаў | Чыстыя актывы непасрэдна перад публічным размяшчэннем акцый або размяшчэннем акцый не павінны быць менш за дваццаць мільёнаў шылінгаў | N / A |
Бясплатная перадача акцый | Акцыі, якія будуць пералічаныя ў спіс, падлягаюць свабоднаму перадаванню і не падлягаюць ніякім абмежаванням на таварны характар альбо якія-небудзь пераважныя правы. | ||
Наяўнасць і надзейнасць фінансавых справаздач | Эмітэнт павінен правесці аўдыт фінансавай справаздачнасці, якая адпавядае Міжнародным стандартам фінансавай справаздачнасці (МСФС) на працягу ўліковага перыяду, які сканчаецца датай не больш чым за чатыры месяцы да прапанаванай даты прапановы альбо лістынга для эмітэнтаў, каштоўныя паперы якіх не ўнесены на біржу каштоўных папер. , і шэсць месяцаў для эмітэнтаў, чые каштоўныя паперы каціруюцца на біржы каштоўных папер. Эмітэнт павінен падрыхтаваць фінансавую справаздачнасць за апошні ўліковы перыяд на аснове дзеючай дзейнасці, а справаздача пра рэвізію не павінна ўтрымліваць ніякіх акцэнтаў на пытаннях і кваліфікацыі ў гэтай сувязі. | N / A | |
Кампетэнтнасць і прыдатнасць кіраўнікоў і менеджменту | На дату падачы заявы эмітэнт не павінен парушаць любога са сваіх пазыковых пагадненняў, асабліва ў дачыненні да максімальнай запазычанасці. На дату падачы заяўкі і на працягу па меншай меры за два гады да даты звароту ні адзін дырэктар эмітэнта не мае права падаваць заявы ў адпаведнасці з заканадаўствам аб банкруцтве або неплацежаздольнасці ў любой юрысдыкцыі, якая знаходзіцца на разглядзе альбо пагражае любому дырэктару (для фізічных асоб) , альбо любое хадайніцтва аб ліквідацыі, якое знаходзіцца на разглядзе альбо пагражае яму (для карпаратыўных органаў) - любы крымінальны працэс, у рамках якога дырэктар быў асуджаны за махлярства альбо якое-небудзь крымінальнае злачынства, а таксама не быў названы суб'ектам незавершанага крымінальнага суда альбо любое іншае злачынства або дзеянне у межах або за межамі Кеніі; альбо быў прадметам любой пастановы суда з кампетэнтнай юрысдыкцыяй альбо любога дзяржаўнага органа ў любой юрысдыкцыі, які пастаянна альбо часова забараняе такому дырэктару выконваць абавязкі інвестыцыйнага кансультанта альбо дырэктара альбо супрацоўніка біржавога брокера, дылера альбо любой фінансавай службы установа альбо займацца якім-небудзь відам дзелавой практыкі альбо дзейнасці ў гэтай юрысдыкцыі. Эмітэнт павінен мець адпаведнае вышэйшае кіраўніцтва з адпаведным вопытам як мінімум за год да ўключэння ў спіс, ніхто з якіх не павінен здзяйсняць якіх-небудзь сур'ёзных правапарушэнняў у любой юрысдыкцыі, якія могуць быць прызнаны неадпаведнымі кіраўніцтву кампаніі, якая знаходзіцца ў спісе. Эмітэнт забяспечвае захаванне належнага кваліфікаванага менеджменту падчас лістынга і ніякіх змен кіраўніцкага складу на працягу дванаццаці месяцаў пасля пераліку, акрамя па прычыне сур'ёзнага правапарушэння, якое можа лічыцца парушаючым цэласнасць альбо неадэкватным для кіравання пералічаным спісам. кампанія. Эмітэнт павінен мець не менш за траціну Савета ў якасці выканаўчых дырэктараў |
| Эмітэнт павінен мець мінімум пяць дырэктараў, прычым не менш за траціну Савета ў якасці выканаўчых дырэктараў на дату заяўкі і на працягу як мінімум двух гадоў да даты падачы заяўкі:
Дырэктары і вышэйшае кіраўніцтва заяўніка павінны ў сукупнасці мець адпаведныя веды і вопыт для кіравання заяўнікам і яго бізнесу. Падрабязнасці такога вопыту і вопыту павінны раскрывацца ў любых звестках аб пераліку, падрыхтаваных заяўнікам. "Адпаведная экспертыза і вопыт будуць азначаць, па меншай меры, адзін год досведу ў бізнэсе заяўніка, альбо, калі заяўнік не мае папярэдняга досведу, вопыт у падобнай сферы бізнесу". Трэцяя частка дырэктараў павінна прайсці ўступную праграму дырэктараў (DIP) да ўключэння ў спіс, а астатнія павінны прайсці яе на працягу шасці месяцаў пасля ўключэння ў спіс. Эмітэнт павінен забяспечыць захаванне кваліфікаванага менеджменту падчас лістынга і ніякіх змен кіраўніцкага складу на працягу дванаццаці месяцаў пасля пераліку, акрамя як па прычыне сур'ёзнага правапарушэння, якое можа лічыцца парушаючым цэласнасць альбо неадэкватным для кіравання кампаніяй, што каціруецца на біржы. |
Дывідэнтная палітыка | Эмітэнт павінен мець выразную палітыку дывідэндаў у будучыні | N / A | |
Паслугі, прыбытковасць і перспектывы ў будучыні | Эмітэнт павінен дэклараваць прыбытак пасля выплаты падаткаў, які адносіцца да акцыянераў як мінімум за тры з апошніх пяці завершаных уліковых перыядаў да даты прапановы | Эмітэнт павінен існаваць у адным напрамку бізнесу мінімум два гады, адзін з якіх павінен адлюстроўваць прыбытак з добрым патэнцыялам росту | N / A |
Плацежаздольнасць і дастатковасць абаротных сродкаў | Эмітэнт не павінен быць неплацежаздольным. Эмітэнт павінен мець дастатковыя абаротныя сродкі |
| Эмітэнт не павінен быць неплацежаздольным. Эмітэнт павінен мець дастатковыя абаротныя сродкі. Дырэктары эмітэнта даюць заключэнне аб дастатковасці абаротных сродкаў на працягу не менш за дванаццаць месяцаў адразу пасля размяшчэння акцый, а аўдытары эмітэнта пісьмова пацвярджаюць адэкватнасць гэтага капіталу |
Структура ўласнасці на долю | Пасля публічнага размяшчэння акцый альбо непасрэдна перад лістынгам у выпадку ўвядзення, па меншай меры дваццаць пяць працэнтаў акцый павінны валодаць не менш за тысячу акцыянераў, за выключэннем супрацоўнікаў эмітэнта. У выпадку ўключэння ў лістынг эмітэнт павінен гарантаваць, што існуючыя акцыянеры, звязаныя з імі асобы або такая іншая група кантрольных акцыянераў, якія маюць уплыў на кіраванне, абавязуюцца не прадаваць сваю долю да заканчэння дваццаці чатырох гадоў месяцы пасля пераліку, і такое абавязацельства павінна раскрывацца ў Інфармацыйным мемарандуме | Пасля публічнага размяшчэння акцый альбо непасрэдна перад лістынгам у выпадку ўкаранення, па меншай меры дваццаць адсоткаў акцый павінны валодаць не менш за сто акцыянераў, за выключэннем супрацоўнікаў эмітэнта або членаў сям'і кантрольных акцыянераў. Ні адзін інвестар не можа мець больш за тры працэнты ад дваццаці працэнтаў акцый. Эмітэнт павінен гарантаваць, што існуючыя акцыянеры, звязаныя з імі асобы альбо такая іншая група кантрольных акцыянераў, якія маюць уплыў на кіраванне, абавязваюцца Орган не прадаваць сваю долю да заканчэння дваццаці чатырох месяцаў пасля пераліку і такога абавязацельства павінны быць раскрыты ў Інфармацыйным мемарандуме | Эмітэнт павінен забяспечыць, каб па меншай меры пятнаццаць адсоткаў выпушчаных акцый (за выключэннем тых, якія належаць кантрольнаму акцыянеру альбо людзям, звязаным або дзейнічаюць сумесна з ім; альбо старэйшым кіраўнікам кампаніі) былі даступныя для гандлю насельніцтвам. Эмітэнт перастае мець права на лістынг па заканчэнні трох месяцаў з даты лістынга, калі каштоўныя паперы, даступныя для гандлю насельніцтвам, знаходзяцца ва ўласнасці менш чым дваццаці пяці акцыянераў (за выключэннем каштоўных папер, якія знаходзяцца ў кантрольнага акцыянера альбо людзей, звязаных або дзейнічае сумесна з ім альбо старэйшымі кіраўнікамі кампаніі). Эмітэнт павінен пераканацца, што існуючыя акцыянеры, звязаныя з імі асобы або такая іншая група кантрольных акцыянераў, якія аказваюць уплыў на кіраванне, абавязацельствы ў адпаведнасці з Органам і Біржай каштоўных папер абмяжоўваюць продаж часткі або ўсяго іх акцый да пачатку па заканчэнні дваццаці чатырох месяцаў пасля ўключэння ў спіс, і такое абавязацельства раскрываецца ў заяве аб пераліку |
Пералічаныя акцыі будуць імабілізаваны | N / A | N / A | Усе выпушчаныя акцыі павінны быць перададзены на захоўванне ў цэнтральны дэпазітарый, створаны ў адпаведнасці з Законам аб цэнтральных дэпазітарыях 2000 г. (№ 4 2000 г.) |
Намінаваны дарадца | N / A | N / A | Эмітэнт павінен прызначыць намінаванага дарадцу ў рамках пісьмовага кантракту і абавязаны ўвесь час мець намінаванага саветніка. |
Выключэнне з правілаў пералічэння
Правілы пералічэння не распаўсюджваюцца на:
a. Урад Кеніі
Каштоўныя паперы, выпушчаныя ўрадам Кеніі альбо ад імя ўлады Кеніі або карпарацыяй, створанай у адпаведнасці з любым пісьмовым законам Кеніі, акрамя Закона аб кампаніях.
б. Прыватныя прапановы
У мэтах гэтага Палажэння прапанова каштоўных папер разглядаецца як прыватная прапанова і, адпаведна, лічыцца не прапановай для насельніцтва ў Кеніі, калі ў такой ступені, калі прапанова зроблена асобам у Кеніі пры наступных умовах ( Reg 21. (1)
- Папер прапануецца не больш за сто чалавек
- Паперы прапануюцца членам клуба ці асацыяцыі (незалежна ад таго, зарэгістраваныя ці не), і іх удзельнікі могуць разглядаць як агульныя інтарэсы адзін з адным і з клубам ці асацыяцыяй у справах клуба ці асацыяцыі і ў чым павінна быць зроблена з выручкай прапановы
- Паперы прапаноўваюцца абмежаванаму кругу асобаў, якія, як сцвярджае абвінавачаны, лічаць, што яны валодаюць дастатковай інфармацыяй, каб зразумець рызыкі, звязаныя з прыняццем прапановы.
- Паперы з'яўляюцца прыватнай кампаніяй і прапануюцца гэтай кампаніяй;
- Члены альбо супрацоўнікі кампаніі
- Члены сем'яў такіх членаў альбо супрацоўнікаў. Членамі сям'і чалавека з'яўляюцца муж або жонка чалавека, удава або ўдава і дзеці (у тым ліку пасербы) і іх нашчадкі, а таксама любы давераная асоба (якая дзейнічае ў яго якасці) трэста, галоўным бенефіцыярам якога з'яўляецца сама асоба альбо сябе, альбо каго-небудзь з тых сваякоў
- Паперы прапаноўваюцца абмежаванаму кругу асобаў, якія, як сцвярджае абвінавачаны, лічаць, што яны валодаюць дастатковай інфармацыяй, каб зразумець рызыкі, звязаныя з прыняццем прапановы.
- Мінімальная падпіска на каштоўныя паперы на аднаго заяўніка - не менш за сто тысяч кенійскіх шылінгаў (100,000 XNUMX кш)
Працягваюцца абавязацельствы
- Кожны эмітэнт, чые каштоўныя паперы былі прапанаваны насельніцтву, павінен выконваць пастаянныя абавязацельствы, указаныя ў Пятай раскладзе адносна адпаведнага сегмента рынку (Рэг. 19 (1))
- У сувязі з захаваннем абавязацельстваў па раскрыцці інфармацыі эмітэнт ажыццяўляе неадкладнае публічнае раскрыццё інфармацыі, ад якой можна меркаваць, што будзе мець істотны ўплыў на рыначную актыўнасць у цэнах на каштоўныя паперы (Рэг. 19 (2))
- Інфармацыя, неабходная для раскрыцця ў адпаведнасці з гэтым Палажэннем, павінна быць раскрыта на працягу дваццаці чатырох гадзін пасля правядзення мерапрыемства адначасова Органу, абмену каштоўнымі паперамі, на якім пазначаны каштоўныя паперы эмітэнта, у выпадку неабходнасці, і грамадскасці ў неторговыя гадзіны адпаведны сегмент рынку (рэг. 19. (3))
Палітыка і падатковыя льготы для рынкаў капіталу
- Адмена дзяржаўнай пошліны, якая падлягае выплаце ў статутным капітале, альбо павелічэнне статутнага капіталу кампаніі, якая каціруецца на Найробі. (2007 г.)
- Судовыя выдаткі і іншыя выпадковыя выдаткі, звязаныя з увядзеннем акцый (калі кампанія пералічвае сваю долю без прыцягнення капіталу), падлягаюць спагнанню з карпаратыўнага падатку. (2006 г.)
- Пачынаючы з 1 студзеня 2003 года, зноў пералічаныя кампаніі плацяць больш нізкі падатак на карпарацыю ў 25% (гэта значыць на 5 працэнтных пунктаў ніжэй, чым звычайны падатак на карпарацыю ў 30%) на працягу 5 гадоў пасля іх уключэння ў спіс. Новае заканадаўства распаўсюджваецца на кампаніі, якія плацяць як мінімум 30% ад выпушчанага статутнага капіталу. (2002)
- Новы і пашыраны статутны капітал кампаній, якія каціруюцца ў спісе, альбо тых, хто шукае лістынга, вызваляецца ад гербавага збору. (2000/2001)
- Зніжэнне падатку на выплату падатку на прыбытак ад дывідэндаў, якія ўзнікаюць у выніку інвестыцый у каштоўныя паперы, якія паступаюць у спіс, як для мясцовых, так і для замежных інвестараў. Замежныя 10%; Мясцовыя ад 10% да 7.5% да 5%. (1995/96/97)
- Вызваленне гербавага збору і падатку на дабаўленую вартасць пры перадачы каштоўных папер. (1995)
- Выдаткі на IPO былі вылічаныя з падаткаў. (1995)
Прычыны, па якіх кампаніі аддаюць перавагу не трапіць у спіс на NSE
За гэтыя гады мы бачылі толькі некалькі спісаў уласнага капіталу на NSE, што можна аднесці да:
- Доўгі і стомны працэс пералічэння - Кампаніі сутыкнуліся з пералікам на NSE з-за доўгага і стомнага працэсу, які патрабуецца для размяшчэння на біржы
- Панесеныя выдаткі - Выдаткі, звязаныя з першапачатковым лістынгам, - гэта плата за першапачатковы лістынг і плацяжы, зробленыя ўсім кансультантам па транзакцыях, і ў значнай ступені яны разглядаюцца кампаніяй да прыняцця рашэння аб працягу. Часам гэтыя выдаткі могуць быць занадта вялікімі, асабліва для невялікіх кампаній
- Шырокая рэгуляванне і кантроль - Некаторыя нерэгістраваныя кампаніі ўхіляюцца ад размяшчэння на фондавай біржы з-за жорсткіх нарматыўных умоў, шырокага кантролю і належнай абачлівасці, а таксама ступені празрыстасці і карпаратыўнага кіравання, якой павінны прытрымлівацца біржавыя кампаніі. У асноўным гэта тычыцца невялікіх кампаній, якія ў асноўным належаць сям'і і кіруюцца імі
